เมื่อเราสร้างรายได้ในตลาดหุ้น ต้องมีคนอื่นเสียเงินหรือไม่?

บทความนี้เดิมปรากฏบน Quora: เมื่อมีคนทำเงินในตลาดหุ้น คนอื่นต้องเสียเงินหรือเปล่า?

ฉันเป็นผู้ค้าหุ้นมืออาชีพมาสิบกว่าปีแล้ว ฉันพบคำตอบสำหรับคำถามนี้โดยบังเอิญ—และมันเปลี่ยนชีวิตฉัน

ในชั้นประถมศึกษาปีที่ 6 เราเล่นเกมตลาดหุ้น เรามีเงิน $10,000 เพื่อจัดสรรให้กับหุ้นใดๆ ที่มีการพิมพ์ราคาใน Wall Street Journal และหลังจากนั้นสามเดือน การจัดสรรที่ให้ผลกำไรสูงสุดจะเป็นผู้ชนะในเกม ผมอยากชนะ เลยถามอาจารย์ว่าทำไมราคาหุ้นถึงขึ้น เพราะมีคนซื้อ และทำไมพวกเขาถึงซื้อพวกเขา? เพราะราคาอาจจะขึ้นแล้วกำไร วงจรอุบาทว์ในคำอธิบายนี้จำลองการมีส่วนร่วมของตลาดหุ้นเป็นเกมที่ไม่มีผลรวม กล่าวคือ กำไรใด ๆ ที่ฉันทำมาจากกระเป๋าของคนอื่นโดยตรง การพนันที่ถูกกฎหมาย

แน่นอน ฉันไม่ได้ซื้อว่านี่คือทั้งหมดที่มีเพื่อบอกเล่าเรื่องราว ถ้าบริษัทใหญ่ๆ ส่วนใหญ่ในโลกเข้าร่วม เช่นเดียวกับกองทุนบำเหน็จบำนาญและบริษัทประกันภัยทั้งหมด ฉันรู้ว่าจะต้องมีอะไรมากกว่านี้ ดังนั้นทุกครั้งที่ฉันเจอคนที่ดูเหมือนฉลาดและรู้เรื่องธุรกิจ ฉันมักจะถามคำถามนี้ ฉันไม่รู้ว่าพวกเขาไม่เข้าใจความจริงดีหรือว่าพวกเขาแค่พยายามหลอกคำตอบสำหรับวัยรุ่น แต่หลักสูตร MBA ทุกครั้งที่ฉันคุยด้วยได้ให้เรื่องที่ไม่มีผลรวมเกมแบบเดียวกันนี้กับฉัน ฉันเริ่มคิดว่าธุรกิจนี้มีไว้สำหรับคนที่ไม่ฉลาด

ในช่วงปิดเทอมสุดท้ายของผมในฐานะนักศึกษาระดับปริญญาตรี ผมทำงานประจำที่บาร์ในวิทยาเขต ฉันอยู่ที่นั่นทุกเย็นวันจันทร์หลังเลิกเรียน ดื่มนิดหน่อยและอ่านหนังสือนิดหน่อย ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์คนหนึ่งนั่งข้างฉันที่บาร์ เลิกงานตั้งแต่วันนั้น เขาเป็นเพื่อนที่มีเสน่ห์ และเราพูดคุยกันทุกอย่างตั้งแต่ปรัชญา ศาสนา การเดินทาง ดื่มไวน์ ไปจนถึงครอบครัวและอาชีพ หลังจากให้ความเคารพชายผู้นี้มากพอแล้ว ฉันก็เริ่มครุ่นคิด หากใครสามารถอธิบายให้ฉันฟังได้ ฉันคิด, ผู้ชายคนนี้สามารถ

ด้วยความกังวลใจอย่างมาก ฉันถามคำถามที่คุ้นเคย: ทำไมคนถึงซื้อหุ้น?

แต่คำตอบที่คุ้นเคยไม่กลับมา

นั่นไม่ใช่คำถามที่ถูกต้อง จอห์น คำถามที่ถูกต้องคือ ทำไมคนถึงเสนอหุ้นเพื่อขายในตลาดหุ้นตั้งแต่แรก

โอ้. ครั้งนี้แตกต่างออกไปจริงๆ

เราทั้งคู่อยู่ที่บาร์แห่งนี้ทุกสัปดาห์ เราชอบมัน มันทำให้ชีวิตของเราดีขึ้น และเราจ่ายเงินให้กับบาร์ซึ่งหากธุรกิจของบาร์ทำงานได้ดี จะสร้างผลกำไรให้กับเจ้าของ

นั่นฟังดูถูกต้อง อันที่จริง การทำกำไรดูเหมือนเป็นสิ่งที่ดีสำหรับสังคม อย่างน้อยก็ในบางสถานการณ์

แต่เมื่อเป็นเรื่องของการเริ่มต้นธุรกิจ ต้องใช้เงินเพื่อทำเงิน เจ้าของต้องทำสัญญาเช่าอาคารหลังนี้ ซื้อเครื่องแก้วและแอลกอฮอล์ ติดตั้งสตูลและแท่งไม้อันสวยงามตรงหน้าเรา และจ้างพนักงาน คนส่วนใหญ่ที่มีใจจดใจจ่อที่จะเริ่มธุรกิจขนาดเล็กไม่ได้นั่งนิ่งเฉยกับเงินสดที่แข็งค่า พวกเขาต้องได้รับมันจากที่ไหนสักแห่ง

เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล แต่ตลาดหุ้นมาอยู่ตรงไหน?

ฉันรู้จักเจ้าของที่นี่ และเขาเลือกสองตัวเลือกรวมกัน หนึ่ง เขาได้รับเงินกู้จากธนาคาร แต่เขาไม่ต้องการถูกเบ็ดมากเกินไปหากบาร์ล้มเหลว และนอกจากนี้ ธนาคารจะไม่ให้ยืมเขามากนักเว้นแต่เขาจะมีสกินในเกม เขาจึงนำนักลงทุนเข้ามา หุ้นส่วนคนที่สองทุ่มเงิน ส่วนคนที่คุณกับฉันรู้จักทำงาน

มีหลอดไฟที่โผล่ออกมา

หุ้นส่วนทั้งสองแบ่งทั้งสินทรัพย์และกระแสเงินสดตามสัดส่วนของจำนวนแท่งที่แต่ละคนเป็นเจ้าของ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ พวกเขาแบ่งผลกำไรจากการดำเนินงานตามปกติของบาร์ รวมถึงการเป็นเจ้าของเฟอร์นิเจอร์และสุรา และอื่นๆ ในกรณีที่พวกเขาตัดสินใจที่จะขายออกไป โดยพิจารณาจากจำนวนเงินที่หุ้นส่วนแต่ละคนเป็นเจ้าของ ในทำนองเดียวกัน หากพวกเขาขายบาร์ในวันหนึ่ง หลังจากที่พวกเขาชำระหนี้ของบาร์นั้น พวกเขาจะแบ่งเงินที่ได้รับ

ถึงเวลาพลิกสวิตช์

การมีหุ้นก็เหมือนการเป็นหุ้นส่วนคนนั้น คุณมีสิทธิเรียกร้องผลกำไรและทรัพย์สินทั้งหมดของธุรกิจหลังจากที่ได้ชำระหนี้และอื่นๆ แล้ว ธุรกิจสามารถสร้างอำนาจในการหารายได้ สะสมสินทรัพย์ และกลายเป็นผู้สมัครที่น่าดึงดูดสำหรับธุรกิจขนาดใหญ่ที่ซื้อได้ และในกรณีทั้งหมดนั้น หุ้นของคุณในบริษัทสามารถทำกำไรในกระเป๋าของคุณได้ ผู้คนซื้อหุ้นเพื่อมีส่วนร่วมในโอกาสในการทำกำไร และราคาก็เพิ่มขึ้นเมื่อผู้คนคิดว่าผลกำไรที่เป็นไปได้นั้นมีค่ามากกว่า

แต่นักลงทุนติดต่อโดยตรงกับคนที่บริหารบริษัท ในตลาดหุ้นเราไม่ซื้อหุ้นจากบริษัทโดยตรงใช่หรือไม่

บริษัทจะได้รับเงินสดโดยตรงทุกครั้งที่มีการเสนอขายหุ้นใหม่ ธนาคารเพื่อการลงทุนช่วยให้วางหุ้นใหม่กับนักลงทุน แต่คนที่เป็นเจ้าของหุ้นอาจต้องการขายซึ่งเป็นที่ที่ตลาดรองเข้ามา นั่นคือที่ที่ Mom & Pop และกองทุนรวมและอื่น ๆ ทั้งหมดพบกันเพื่อซื้อและขายหุ้นที่ออกแล้ว มันเหมือนกับว่านักลงทุนในแถบนี้ขายหุ้นของเขาในบาร์ให้คนอื่น

ตอนนี้เรานำมันกลับบ้าน

คุณซื้อหุ้นเพื่อรับการอ้างสิทธิ์ในธุรกิจ และคุณขายเมื่อคุณเต็มใจที่จะยกเลิกการอ้างสิทธิ์นั้นเพื่อแลกกับเงินสด เมื่อผู้คนคิดว่าหุ้นจะให้มูลค่ามากกว่าเงินสดที่พวกเขากำลังนั่งอยู่ และพวกเขาทำตามความเชื่อมั่นนั้นโดยการซื้อหุ้นเพิ่ม ราคาของหุ้นก็สูงขึ้น และในทางกลับกันกับการขาย

ณ จุดนี้เราสามารถตอบคำถามได้อย่างแน่นหนา:

ลองนึกภาพนักลงทุนของบาร์ลงทุน 150,000 ดอลลาร์ในตอนแรกและได้รับ 50% ของบาร์ สมมติว่าเขาเป็นเจ้าของมันมาสิบปีแล้ว และธุรกิจก็ประสบความสำเร็จอย่างมากในช่วงเวลานั้น ประการหนึ่ง เขาดึงผลกำไรออกมา ดังนั้นเขาน่าจะได้เงินคืนมากกว่า 150,000 ดอลลาร์แล้ว ถ้าเขาขายส่วนหนึ่งของบาร์ สิ่งที่เขาได้รับก็คือกำไรล้วนๆ อีกประการหนึ่ง แถบดังกล่าวอาจสร้างสินทรัพย์บางส่วนขึ้นในช่วงเวลานั้น มันอาจจะซื้ออาคารที่อยู่ในนั้น และส่วนของเขาในอาคารตอนนี้อาจมีค่ามากกว่าการลงทุนเดิมของเขา

ดังนั้น ไม่เพียงแต่เขาจะได้รับเงินคืนผ่านการแจกเงินสดเท่านั้น แต่สัดส่วนการถือหุ้นของเขาเพิ่มขึ้นในมูลค่าที่ยากเนื่องจากส่วนได้เสียที่พวกเขามีในอาคาร ไม่ว่าเขาจะขายมันที่ไหนเขาก็ได้กำไร และที่จริงแล้วเขาอาจจะขายมันได้ดีกว่าที่เขาตั้งไว้แต่แรก

และไม่มีเหตุผลที่จะคิดว่านักลงทุนรายต่อไปจะไม่สามารถทำกำไรได้เช่นกัน หากบาร์ก้าวไปข้างหน้า การกระจายเงินสดจะยังคงดำเนินต่อไป และในที่สุดบาร์ก็จะเป็นเจ้าของอาคารทันที หรือบางทีพวกเขาอาจขยาย เพิ่มบริการด้านอาหาร หรือเปิดสถานที่แห่งที่สอง และผลกำไรของพวกเขาก็เพิ่มขึ้น ทุกคนสามารถเห็นเงินของพวกเขาเพิ่มขึ้นครั้งแล้วครั้งเล่า ตราบใดที่ธุรกิจยังคงประสบความสำเร็จ

มันก็เหมือนกันกับตลาดหุ้น ตราบใดที่ธุรกิจยังคงประสบความสำเร็จ หุ้นก็มีมูลค่าเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ โดยที่ไม่มีใครสูญเสียเงินนั้นไป ผลกำไรในกระเป๋าของคุณไม่ได้มาจากการสูญเสียของผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่น แต่มาจากมูลค่าที่สร้างโดยบริษัทต่างๆ ใช่ ผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่นๆ อาจไม่ทำกำไรได้มากเท่าที่ควร — นั่นคือที่ที่กำไรของคุณเข้ามา — แต่นั่นเป็นการสูญเสียโอกาส ไม่ใช่การสูญเสียเงินสด บริษัทต่างๆ ได้รับเงินทุน (เงินสด) เพื่อเป็นเงินทุนสำหรับแผนธุรกิจของตน นักลงทุนจะได้มีส่วนร่วมในความสำเร็จทางธุรกิจของพวกเขา มันสามารถ win-win ได้จริงๆ

กระทู้ที่เกี่ยวข้อง:

อะไรคือตัวชี้วัดทั่วไปที่บ่งบอกว่าถึงเวลาขายหุ้นแล้ว?
อะไรเป็นตัวกระตุ้นการลดลงและ/หรือการสิ้นสุดของการซื้อขายที่มีความถี่สูง?
จริงหรือที่พนักงานขายสร้าง CEO ที่แย่ที่สุด?

John Roberson เป็นผู้ประกอบการ ผู้ค้าหุ้น และนักแก้ปัญหาทางการเงินที่อาศัยอยู่ในออสติน รัฐเท็กซัส จอห์นยังเป็นผู้สนับสนุน Quora สามารถติดตาม Quora ได้ที่ ทวิตเตอร์ , Facebook , และ Google+ .