เฟอร์กูสันกล่าวว่าจีนน่าจะเป็นศูนย์กลางของวิกฤตเศรษฐกิจครั้งต่อไปDewald Aukema ไม่เคยเก่า (2019)
Niall Ferguson นักประวัติศาสตร์ที่มีชื่อเสียงและเป็นแขกรับเชิญบ่อยครั้งของงานที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในโลก เป็นหนึ่งในผู้เผยพระวจนะที่ทำนายได้อย่างแม่นยำถึงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008
ย้อนกลับไปในเดือนมิถุนายน 2549 เขาเตือน ว่าในอีกสองปีข้างหน้า การชำระเงินรายเดือนสำหรับเงินจำนองประมาณ 6 แสนล้านดอลลาร์ที่ผู้กู้นำออกไปในตลาดซับไพรม์… จะเพิ่มขึ้นมากถึง 50 เปอร์เซ็นต์
ทศวรรษผ่านไปแล้วตั้งแต่เพลงหยุดที่วอลล์สตรีท
ด้วยการเติบโตทางเศรษฐกิจที่คงที่และอัตราการว่างงานในระดับต่ำ อย่างไรก็ตาม เฟอร์กูสันเตือนว่าวิกฤตการณ์ทางการเงินอีกครั้งใกล้เข้ามาแล้วมากกว่าที่ผู้มองโลกในแง่ดีอยากจะเชื่อ
ช่วงหลังวิกฤตสิ้นสุดลง สิ่งที่เรากำลังจะก้าวเข้าสู่ตอนนี้ อาจจะเป็นช่วงก่อนวิกฤตครั้งใหม่ เขากล่าวในระหว่างการสัมภาษณ์ล่าสุดใน รายงานความมั่งคั่ง เผยแพร่เป็นประจำทุกปีโดยบริษัทอสังหาริมทรัพย์ Douglas Elliman และ Knight Frank
เหตุผลที่น่าสนใจประการหนึ่งที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหม่อาจใกล้เข้ามาก็คือวิกฤตครั้งก่อนสิ้นสุดลงเร็วเกินไป
ฉันประเมินความสามารถของธนาคารกลางต่ำไป โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Federal Reserve ในการตอบโต้สิ่งที่อาจเป็นปฏิกิริยาลูกโซ่ที่อาจเป็นหายนะ ซึ่งพวกเขาทำก่อนโดยการลดอัตราดอกเบี้ยให้เป็นศูนย์ และจากนั้นด้วยการผ่อนคลายเชิงปริมาณ เฟอร์กูสันกล่าว ผลที่ตามมาโดยตรงประการหนึ่งคือสินทรัพย์ทางการเงินทุกประเภทฟื้นตัวในราคา และเราไม่ตกต่ำ ผู้คนที่ถือครองหุ้นและพันธบัตรของพวกเขา ไม่ต้องพูดถึงอสังหาริมทรัพย์ของพวกเขา ถูกทำให้สมบูรณ์อย่างรวดเร็วอย่างน่าทึ่ง มันเกือบจะเหมือนกับฝันร้าย และตอนนี้มันจบลงแล้ว และพวกเราก็กลับมาร่าเริงกันอีกครั้ง” เขากล่าว
ปัจจุบัน Federal Reserve ได้เริ่มบังคับใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น โดยเป็นส่วนหนึ่งของแผนการออกจากมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม 2558 อังกฤษ. , เยอรมนีและประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ กำลังครุ่นคิดเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวที่คล้ายคลึงกันหรือได้ดำเนินการไปแล้ว
นั่นมักจะเป็นสัญญาณว่าเงื่อนไขต่างๆ จะเป็นมิตรน้อยลง เฟอร์กูสันกล่าว
ความแตกต่างที่สำคัญคือจีนมีแนวโน้มที่จะเป็นศูนย์กลางของพายุมากกว่า
การเติบโตอย่างยั่งยืนในจีนเป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่เราไม่มีการเรียกซ้ำของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ถ้าจีนไม่ได้ให้ความสำคัญกับการสร้างเครดิตมากนัก ฉันคิดว่าเราจะมีเวลาที่ยากลำบากมากขึ้นทั่วโลก เฟอร์กูสันอธิบายมันเป็นแพ็คเกจกระตุ้นที่ได้ผล
ด้วยการเกิดขึ้นในประเทศจีนของโรคบางอย่างที่เรารู้จักในฝั่งตะวันตกเมื่อ 10 ปีที่แล้ว เช่น Shadow Banking และฟองสบู่ด้านอสังหาริมทรัพย์ คุณต้องถามตัวเองเหมือนที่ IMF [กองทุนการเงินระหว่างประเทศ] ทำเมื่อวันก่อน: เป็นของจีน ธนาคารขนาดใหญ่มีเงินทุนเพียงพอที่จะรับมือหากเกิดภาวะตกต่ำในตลาดอสังหาริมทรัพย์อย่างกะทันหัน? ดังนั้นจีนจึงเป็นที่ที่น่าจับตามองอย่างแน่นอน เขากล่าวต่อ
ตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนที่ร้อนจัดและหนี้สินของบริษัทที่เพิ่มขึ้นนั้นเกี่ยวข้องกับนักเศรษฐศาสตร์ทั่วโลก
ตั้งแต่ปี 2551 เปอร์เซ็นต์ของหนี้นิติบุคคลใน GDP ทั้งหมดพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว นักวิเคราะห์ของรอยเตอร์ ประมาณการว่าสองในสามของผู้กู้เป็นรัฐวิสาหกิจของจีน ซึ่งหลายแห่งไม่ได้กำไร (และไม่มีแรงจูงใจที่จะทำกำไร) นั่นหมายความว่าบริษัทที่มีเลเวอเรจมากเกินไปหลายแห่งมีแนวโน้มที่จะไม่สามารถชำระหนี้ได้
ในด้านเจ้าหนี้ นักวิเคราะห์บางคนประมาณการว่าหนี้เสียมีมากกว่าเงินกู้คุณภาพสูงถึง 14 เท่า ดังนั้น หากอัตราการผิดนัดมาถึงจุดแตกหักซึ่งจะเป็นการเล่นซ้ำในเวอร์ชันองค์กรของสหรัฐอเมริกาในปี 2008
อย่างไรก็ตาม แม้ว่าประเทศต่างๆ ที่มีปัญหาหนี้คล้ายคลึงกันล้วนต้องจบลงด้วยวิกฤตการเงิน แต่การทำนายเศรษฐกิจจีนตามสมมติฐานทุนนิยมในตลาดเสรีก็เป็นงานที่เป็นไปไม่ได้สำหรับนักเศรษฐศาสตร์
ตามที่เฟอร์กูสันกล่าวไว้ นักเศรษฐศาสตร์ได้คาดการณ์ถึง 9 เหตุการณ์จากความล้มเหลวทางการเงินของจีนที่เป็นศูนย์ครั้งล่าสุด
เนื่องจากผู้ให้กู้ของบริษัทจีนส่วนใหญ่เป็นธนาคารของรัฐ นักวิเคราะห์บางคนคาดว่ารัฐบาลจะควบคุมเศรษฐกิจได้ดีขึ้นในกรณีฉุกเฉิน
ไม่ว่าในกรณีใดไม่มีใครรู้ว่าอนาคตจะเป็นอย่างไรอย่างแน่นอน
ยิ่งคุณฝันถึงกฎเกณฑ์เพื่อหลีกเลี่ยงวิกฤตครั้งสุดท้ายที่เกิดขึ้นอีกมากเท่าไร คุณก็ยิ่งมั่นใจได้ว่าวิกฤตครั้งต่อไปจะแตกต่างออกไปมากเท่านั้น เฟอร์กูสันเตือน
