ข้อตกลง SPAC ชะลอตัวลงอย่างกะทันหันในเดือนเมษายนJOHANNES EISELE / AFP ผ่าน Getty Images บริษัทจัดหากิจการเฉพาะกิจ หรือ SPACs ซึ่งระดมทุนในตลาดสาธารณะเพื่อวัตถุประสงค์เดียวในการดูดซับบริษัทเอกชนและเผยแพร่สู่สาธารณะ กลายเป็นที่รักของ Wall Street ในช่วงการระบาดของ COVID-19 ในปี 2020 มีบริษัท 248 แห่งเข้าสู่สาธารณะผ่านการควบรวมกิจการกับ SPACs ข้อมูล SPAC เกินจำนวนข้อตกลงดังกล่าวในช่วงสิบปีที่ผ่านมารวมกัน
ความนิยมยังคงดำเนินต่อไปในปี 2564 เฉพาะไตรมาสแรก มีการควบรวมกิจการของ SPAC เกือบ 300 แห่ง อย่างไรก็ตาม การออกคำสั่งหยุดชะงักอย่างกะทันหันในเดือนเมษายน โดยมีเพียง 10 ดีลที่ประกาศในเดือนนี้ ลดลง 90% จากเดือนมีนาคม ตามข้อมูลจาก วิจัย SPAC .
มูลค่าตลาดโดยรวมของการควบรวม SPAC ก็ลดลงเช่นกัน ดัชนี SPAC Post Deal ของ CNBC ซึ่งประกอบด้วย SPAC ที่ใหญ่ที่สุด (ที่ประกาศเป้าหมายหรือควบรวมกิจการเสร็จสิ้น) ภายในสองปีที่ผ่านมา ลดลงมากกว่า 20 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบปีต่อปี
การชะลอตัวนี้เป็นส่วนหนึ่งของการตอบสนองของตลาดต่อการปราบปรามด้านกฎระเบียบที่เกิดขึ้นในพื้นที่ SPAC ที่ร้อนจัด เมื่อสัปดาห์ที่แล้วสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ได้ออกแนวทางการบัญชีที่จะจัดประเภทใบสำคัญแสดงสิทธิ SPAC เป็นหนี้สินแทนที่จะเป็นส่วนของผู้ถือหุ้น เช่นเดียวกับคอลออปชั่น วอแรนต์ให้สิทธิแก่นักลงทุนในการซื้อหุ้นของบริษัทในอนาคตในราคาที่กำหนด เมื่อราคาหุ้นสูงขึ้น นักลงทุนสามารถทำกำไรได้อย่างรวดเร็วด้วยการใช้วอแรนต์ของตน
แม้ว่าคำแนะนำของ ก.ล.ต. จะไม่ส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจ แต่หากกลายเป็นกฎหมาย SPAC บางแห่งจะต้องย้อนกลับไปและทบทวนผลประกอบการทางการเงินเพื่อพิจารณาใบสำคัญแสดงสิทธิอย่างเหมาะสม ซึ่งอาจทำให้กระบวนการเสนอขายหุ้น IPO ช้าลง ผลกระทบจะขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ เช่น ช่วงที่บริษัทอยู่ในวงจรของการควบรวมกิจการของ SPAC และข้อกำหนดเฉพาะของใบสำคัญแสดงสิทธิ
ใบสำคัญแสดงสิทธิเป็นคุณสมบัติทั่วไปในข้อตกลงของ SPAC ในการออกแนวทางดังกล่าว ก.ล.ต. กำลังบอกว่ามีความกังวลว่านี่เป็นปัญหาที่กว้างกว่าแค่หนึ่งหรือสองบริษัทโดยเฉพาะ เบรนแดน ควิกลีย์ หุ้นส่วนบังคับใช้หลักทรัพย์ของสำนักงานกฎหมายเบเกอร์ บอตต์ และอดีตอัยการรัฐบาลกลางของเขตทางใต้ กล่าว ของหน่วยทุจริตหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ของนิวยอร์ก
คำเตือนส่งความหนาวเย็นให้กับนักลงทุน SPAC รายใหญ่บางราย ปรากฏการณ์ SPAC จะจบลงอย่างเลวร้ายและทำให้มีผู้บาดเจ็บล้มตายจำนวนมาก Paul Marshall ผู้ร่วมก่อตั้งกองทุนป้องกันความเสี่ยง Marshall Wace ยักษ์ใหญ่ บอกกับบลูมเบิร์ก ในสัปดาห์นี้. บริษัทมีรายได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ใน SPACs ผ่านกองทุนป้องกันความเสี่ยงยูเรก้ามูลค่า 21 พันล้านดอลลาร์
Quigley มองโลกในแง่ร้ายน้อยกว่า แนวคิด SPAC นั้นใช้ได้ โดยปกติแล้วระหว่างการดำเนินการที่มีปัญหาเกิดขึ้น เขาบอกกับ Braganca เป็นการยากที่จะจินตนาการว่า SPAC [แนวโน้ม] จะเร็วกว่าเดิม แต่ในขณะเดียวกัน ฉันไม่คิดว่าการออกหมายจับนี้เองจะทำให้ข้อตกลง SPAC หยุดชะงัก บริษัทต่างๆ จะทำการประเมินที่เหมาะสม ทำในสิ่งที่จำเป็นต้องทำ และเดินหน้าต่อไป
